作者定義市場生態為參與者及連結的研究，把公眾、交易商、大型投機者及中介放進生態框架，強調互動。
畫出誘因
不要把交易當成單一活動。有人要執行服務，有人減價格風險，有人賺差價。歷史分類是可檢視的觀點，不是今天所有市場的完整地圖。
應用例子
假設生產商減價格不確定性，交易商提供成交，交易者研究短期行為。同一交易服務不同目標。
案例連繫
散戶買家、沽空者和中介未必有相同目標。參與者圖能令問題更精確。
GameStop：查證熱門說法
事實
美國證監會職員發現，淡倉回補在部分時段推高股價，但持續數星期的升勢由正面情緒支撐。
背景
GameStop在2021年1月急升，引起對散戶、沽空與回饋循環的關注。美國證監會職員報告利用交易資料檢驗幾種解釋。
結果
報告把持續數星期的升勢歸於正面情緒，而非只有淡倉回補。這是職員對特定事件的解讀，不是每個參與者私人動機的完整紀錄。
- 職員觀察到，部分時段有大量淡倉的戶口買入，並與股價上升同時發生。
- 這些買入只佔總買盤的一小部分，其直接影響減退後，價格仍保持高位。
- 職員沒有找到Gamma挾倉解釋GME該月事件的證據。
案例分析
猜動機前先畫角色。散戶買家、沽空者與中介，在同一走勢可面對不同現金需要、資訊及責任。先述可觀察限制，再猜意圖，才能理解相同交易可有不同用途，而非把生態類比當每人心理的結論。
試一試
畫四種角色市場圖，列目標、限制及報酬來源。