作者描述債券止蝕後反彈，批評止蝕的使用，並提到與保證金能力有關的例外。同一段也強調清晰傳達指令，避免受壓時粗心。
分開主張與證明
故事解釋他對盤口暴露及執行的憂慮。單一次止蝕後反彈，不能判定所有市場的最佳離場規則。要辨識執行假設，在相同條件下比較方法。
應用例子
假設指令「接近100便賣出」，沒有交代價格、時間與盤類。指定條件可減少歧義，但不能保證所需價格存在。
案例連繫
執行控制是決策的一部分。即使意圖清晰，系統發出錯盤仍會造成損失。
Knight Capital：失控的買賣盤
事實
程式部署出錯，在45分鐘內產生數百萬宗錯誤買賣盤。Knight最終虧損超過4.6億美元。
背景
Knight Capital正為交易所新計劃部署程式。路由系統保留了一個有缺陷的舊功能，而這次部署令部分新盤啟動了它。
結果
Knight虧損超過4.6億美元。美國證監會指出部署、持倉及事故應對控制不足；Knight其後同意繳付1,200萬美元罰款，沒有承認或否認調查結果。
- 2012年8月1日開市前，內部錯誤訊息提供了發現問題的機會，但未獲處理。
- 約45分鐘內，系統為執行212宗客戶指令，發出數百萬宗買賣盤。
- 意外交易累積成價值數十億美元的持倉。
案例分析
比較原定指令與實際進入市場的盤。正確研究看法不能補救重複、過時或意外成交。問誰檢查總持倉、盤流偏離計劃時怎樣處理。重點是明確控制問題，不是判定自動化本身不好。
試一試
寫一個假想離場指令，列出已指定的條件及可能阻礙結果的市場情況。